ServiceNow verliert 6,5 Prozent, Salesforce 4,2 Prozent: die Agenten-Angst erfasst die Unternehmenssoftware

Der Handelstag Mittwoch, 22.07.2026, traf die Unternehmenssoftware hart. ServiceNow schloss bei 95,46 Dollar und verlor 6,5 Prozent. Salesforce ging mit 163,00 Dollar aus dem Handel, minus 4,2 Prozent.

Zum Vergleich am selben Tag: Microsoft schloss bei 390,34 Dollar mit minus 1,9 Prozent, IBM bei 205,77 Dollar mit minus 2,2 Prozent. Der Abschlag der beiden Erstgenannten war also rund drei Mal so groß wie der des breiteren Feldes.

Auf Jahressicht sieht das noch deutlicher aus. ServiceNow notiert rund 51 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 210,20 Dollar. Salesforce liegt fast 40 Prozent unter dem eigenen Höchststand.

Der Auslöser am Mittwoch

ServiceNow legte am 22.07. Quartalszahlen vor. Der Ausblick verfehlte die erhöhten Erwartungen institutioneller Investoren, die greifbares Umsatzwachstum aus den KI-Initiativen sehen wollten.

Der Firmenchef verteidigte die Relevanz des Unternehmens noch am selben Tag im Gespräch mit CNBC. Sein Argument: ServiceNow biete einen Notausschalter für außer Kontrolle geratene KI-Agenten.

Ein Softwarekonzern, der seine Berechtigung damit begründet, dass er die Technologie stoppen kann, an der er selbst verdient. Das darf man durchaus bemerkenswert finden.

Die Sorge dahinter

Was 2026 auf der gesamten Unternehmenssoftware lastet, ist eine einzige Annahme: KI-Agenten könnten Firmen in die Lage versetzen, ihre Arbeitsabläufe selbst zu automatisieren. Dann sinkt die Nachfrage nach Abo-Software, die genau diese Abläufe bisher abgebildet hat.

Bezahlt wird Abo-Software in aller Regel pro Nutzer. Automatisiert ein Agent die Arbeit von fünf Sachbearbeitern, fallen rechnerisch fünf Lizenzen weg. Ob das in der Praxis so eintritt, ist offen, aber der Markt preist die Möglichkeit seit Monaten ein.

Denselben Mechanismus haben wir am 16.07. beschrieben, als IBM 25 Prozent verlor. Die Fortsetzung kam am 22.07.: IBM senkte nach einer Gewinnwarnung die Jahresprognose.

Der dokumentierte Zusammenhang

Zwei Sektoren, zwei gegenläufige Bewegungen, dieselbe Ursache-Erzählung. Einen Tag zuvor legten die Speicherwerte in einer V-Erholung zweistellig zu, während die Softwarewerte am Folgetag nachgaben. Der Markt setzt derzeit auf die Schicht, die KI baut, und gegen die Schicht, die KI ersetzen könnte.

Ausdrücklich als Beobachtung, nicht als Prognose: Ob diese Trennung trägt, ist ungeklärt. SAP hat vergangene Woche mit der Übernahme von Prior Labs über eine Milliarde Euro dafür ausgegeben, in beiden Schichten zugleich zu stehen.

Die nächsten Datenpunkte liefern die Quartalszahlen der übrigen Anbieter. Bis dahin steht die Frage im Raum, die sich aus den Kursen allein nicht beantworten lässt: Verlieren diese Unternehmen Kunden, oder verlieren sie nur die Fantasie der Investoren?